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上期所建所20年:從改革先鋒到大宗商品供需的守護者

期貨是衍生于市場經濟的,是大宗商品市場的高級形式,可以最有效率的完成商品供求的資源配置。

時光荏苒如白駒過隙,上期所迎來了建所20周年。除了為上期所感到高興,也回想起自己的從業生涯。整理了一下記憶的時間軸,我與“期貨”這個詞的第一次接觸,源于大學課堂中的一個故事。

一、大學課堂:我和期貨的第一次接觸

我聽到期貨這個詞,是從“”期貨開始的,在大學里教授講到,蘇聯休克療法解體之后,此前長期遵循計劃生產、統籌包銷的眾多國有企業遇到了巨大的問題,那就是會生產但不會銷售。蘇聯解體后,以前只要生產出來就會自動結算的鋁忽然沒有人要了,需要企業自己想辦法銷售。但由于長期的計劃經濟影響,企業既沒有銷售團隊和相應的人才,也沒有市場信息積累。規模龐大的俄羅斯鋁業不知道市場在哪里,誰需要鋁產品。

這個時候,一位有著期貨知識的人提出來,為什么我們不能直接把鋁錠送到期貨市場進行交割呢?這樣不就等于賣掉了嗎?而這一小小的建議給俄鋁幫了大忙。

俄鋁在轉軌初期直接將鋁錠送到LME的交割庫注冊倉單并賣出,成為了休克療法之后最先復蘇的行業之一。直到今天,俄鋁仍然是俄羅斯的明星公司,也是市場化轉制最成功的企業之一。這足以說明,期貨市場對于供需兩端的作用。

而前蘇聯其他的國有企業就沒有這樣的運氣了,由于缺乏“期貨”這樣的全球統一的標準市場,眾多守著金飯碗的國有企業不知道如何變現,成片成片的倒下,不禁令人扼腕惋惜。與之相對應,因為銷售渠道暢通,雖然那幾年全球鋁價格暴跌,但俄鋁的出口一路走高。數據顯示,在1990年以前,蘇聯每年出口的鋁僅有30-40萬噸。而在蘇聯解體之后因為有了LME的期貨交割市場,俄羅斯鋁出口呈現了爆發式的增長,在1991年當年就超過了84萬噸,而在1992年更是超過了百萬噸大關。

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