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菜油市場格局“生變” 期貨助力企業穩健經營

政策對于市場的影響不可謂不大,在2015年的時候由于國際取消臨儲菜油收購政策,油菜的種植面積出現了大幅度下降,隨之受影響的便是菜籽產量及商品流動量。

政策對于市場的影響不可謂不大,在2015年的時候由于國際取消臨儲菜油收購政策,油菜的種植面積出現了大幅度下降,隨之受影響的便是菜籽產量及商品流動量。

在過去的兩年中,臨儲菜油拍賣一定程度上抑制了菜籽和菜油的進口,而隨著臨儲菜油的消化,菜系市場對外依存度提高。因此,國內市場對國際市場變化的反應也更為敏感,受外部市場風險因素的影響也更大,這也導致國內油脂行業競爭加劇,經營利潤下滑,不少企業甚至出現停產倒閉。

不過,中國證券報記者日前通過實地調研了解到,在內外因素的交織影響下,一些油脂企業正在積極探索期貨工具進行風險管理,并將基差貿易逐漸融入日常的經營活動中,從而在逆境中有效規避了價格波動風險給企業的沖擊,甚至還帶來了額外的收益。

菜油市場格局“生變”

從傳統貿模式來看,菜油與其他大宗商品類似,盈利主要依賴兩個方面:一是采購現貨以后等待價格上漲盈利,業內稱之為“時間價差”;二是產區和銷區間價差存在一定貿易利潤,業內稱之為“空間價差”。過去空間價差較大情況下,為企業博取時間價差提供了一定安全邊際,因此傳統貿易依賴對未來價格走勢的判斷獲利。

“我們手里一直都有頭寸,每年都要進行輪換。以前的貿易模式都是公式化的,一般會在春節前把庫里的油都賣掉了,到四五月份新菜籽上市之前,和湖北等產區的工廠訂貨,我們西安地區幾乎所有的油脂企業都是采用旺季銷售、淡季采購這種模式,而且這種模式一直都有差價,日子也過得很舒服。”在回憶昔日的光景時,西糧巧樂福油脂有限公司總經理張棉超面帶微笑。

不過,近幾年,國內菜油從托市收購政策的推行到退出再到臨儲菜油拍賣,均對市場產生較大影響,進口菜油包括進口菜籽壓榨,在貿易流通領域的市場份額不斷增加,國內菜油市場化程度不斷提高,空間價差被擠壓至較小空間范圍之內。相對而言,貿易企業面臨的價格風險不斷加大。

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